要逆市開(kāi)15家酒店？君亭酒店上市不足9月擬再融資逾5億

在花重金吃下“君瀾”“景瀾”，后，上市不足9個(gè)月的君亭酒店(49.020, -3.18, -6.09%)(301073.SZ)又要再融資開(kāi)啟擴(kuò)張之路。

日前，君亭酒店發(fā)布2022年定增預(yù)案，擬向不超過(guò)35名特定對(duì)象發(fā)行股票不超過(guò)2416.20萬(wàn)股(含本數(shù))，募集資金總額不超過(guò)5.17億元(含本數(shù))。

本次募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后擬投資于新增直營(yíng)酒店投資開(kāi)發(fā)項(xiàng)目和現(xiàn)有酒店裝修升級(jí)項(xiàng)目，前者擬投入募集資金4.64億元，后者5300.00萬(wàn)元。

據(jù)悉，公司擬在未來(lái)3年內(nèi)，在杭州、北京、深圳、無(wú)錫等全國(guó)各大核心城市分三批次建設(shè)15家酒店，均為公司直營(yíng)中高端精選服務(wù)酒店。同時(shí)，擬在未來(lái)3年內(nèi)，分階段對(duì)旗下6家直營(yíng)酒店進(jìn)行升級(jí)改造。

君亭酒店表示，本次募投項(xiàng)目圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)，并結(jié)合未來(lái)市場(chǎng)趨勢(shì)及公司業(yè)務(wù)發(fā)展所需展開(kāi)。本次募投項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司能夠提升直營(yíng)酒店市場(chǎng)份額，進(jìn)一步完善品牌及市場(chǎng)布局，滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，提升盈利水平，提高公司的行業(yè)地位和市場(chǎng)份額。

界面新聞?dòng)浾咦⒁獾剑趪?guó)內(nèi)品牌酒店行業(yè)擴(kuò)張加速，中高端化趨勢(shì)明顯的情況下，君亭酒店也早已在中高端品牌擴(kuò)張方面躍躍欲試。

2021年9月23日，君亭酒店登陸深交所，以每股12.24元的發(fā)行價(jià)格發(fā)行2013.50萬(wàn)股，募集資金總額約為2.46億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額為1.89億元。在此之前，公司IPO擬募資3.44億元。

君亭酒店表示，IPO募資金額將用于中高端酒店設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目以及綜合管理平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目，以增加區(qū)域和行業(yè)市場(chǎng)份額，提升公司在酒店行業(yè)的市場(chǎng)地位，比如將在上海、杭州、南京三大城市分三批次建設(shè)9家直營(yíng)店，新增客房1620間。

或許是覺(jué)得疫情之下，投資建設(shè)進(jìn)度太慢，君亭酒店很快就改主意了，2022年1月22日，公司宣布，擬更改募資用途，拿出中高端酒店設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目中的絕大部分資金1.4億元，用于收購(gòu)實(shí)控人手中的“景瀾”、“君瀾”兩大酒店品牌相應(yīng)股權(quán)和商標(biāo)。

盡管上述“變卦”行為立刻引起深交所長(zhǎng)篇拷問(wèn)，但似乎并未改變君亭酒店逆市擴(kuò)張的決心。作為國(guó)內(nèi)酒店集團(tuán)中排名靠前的品牌，此前君亭酒店卻始終有“偏居一隅”的隱患，絕大多數(shù)酒店布局位于杭州、上海等長(zhǎng)三角區(qū)域。

對(duì)于發(fā)展戰(zhàn)略，君亭酒店此前在答投資人問(wèn)時(shí)表示，目前繼續(xù)深耕長(zhǎng)三角區(qū)域，強(qiáng)化區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)積極布局西南、華南區(qū)域，發(fā)展方式為重點(diǎn)城市直營(yíng)項(xiàng)目帶動(dòng)區(qū)域管理項(xiàng)目，通過(guò)矩陣式發(fā)展策略，逐步推進(jìn)集團(tuán)規(guī)?；l(fā)展。

今年一季度，受上海等地新冠疫情的影響，君亭酒店業(yè)績(jī)?cè)俅谓抵帘c(diǎn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6150.59萬(wàn)元，同比減少3.72%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)392.46萬(wàn)元，同比減少44.58%。在A股同類(lèi)酒店行業(yè)上市公司中叨陪末席。

而另一方面，隨著疫情影響下，國(guó)內(nèi)酒店行業(yè)變局逐步顯現(xiàn)，大型酒店集團(tuán)跑馬圈地加固“護(hù)城河”，注重中高端休閑度假品牌，輕資產(chǎn)特許經(jīng)營(yíng)模式加速等跡象明顯。

對(duì)此，華美顧問(wèn)機(jī)構(gòu)首席知識(shí)官、高級(jí)經(jīng)濟(jì)師趙煥焱認(rèn)為，君亭酒店融資本質(zhì)是為了在一二線(xiàn)城市租賃到理想的物業(yè)，來(lái)裝修改造品牌的旗艦店，以此吸引加盟者，增加加盟費(fèi)收入，目的是實(shí)現(xiàn)小投入大產(chǎn)出，性質(zhì)是輕資產(chǎn)發(fā)展。

值得注意的是，君亭酒店定增事宜也引來(lái)多家券商關(guān)注，國(guó)信證券(9.420, 0.03, 0.32%)6月8日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，公司擬募資逾5億，助力直營(yíng)擴(kuò)張和存量酒店升級(jí)，利用上市平臺(tái)融資優(yōu)勢(shì)助力發(fā)展，定增方案短有攤薄但相對(duì)可控，且有助于緩解公司成長(zhǎng)資金壓力，契合其加速擴(kuò)張?jiān)V求，未來(lái)成長(zhǎng)性看，短期跟蹤疫情，未來(lái)多元擴(kuò)張有望提速，再融資有望進(jìn)一步助力發(fā)展。

天風(fēng)證券(3.190, 0.02, 0.63%)則指出，定增的意義在于提升市場(chǎng)份額及盈利規(guī)模。在供給出清、中高端結(jié)構(gòu)性升級(jí)大趨勢(shì)下，公司于2022年4 月收購(gòu)君瀾酒店及景瀾酒店品牌、完成酒店品牌矩陣的完善和市場(chǎng)份額的提升，而且直營(yíng)酒店是公司戰(zhàn)略發(fā)展的壓艙石，因此此次以新增直營(yíng)店為主的定增有利于鞏固提升公司市場(chǎng)份額及盈利規(guī)模、優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)、逆勢(shì)布局 " 后疫情 " 酒店行業(yè)機(jī)遇。

不過(guò)，界面新聞?dòng)浾咭沧⒁獾?，盡管快速融資加速布局有助于君亭酒店業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性增價(jià)，但在近期股價(jià)連續(xù)處于高位的情況下，如何定價(jià)成為本次定增的一大考驗(yàn)，畢竟此前IPO募資就曾遭遇大量棄購(gòu)，Wind數(shù)據(jù)顯示，截止到6月8日，君亭酒店股價(jià)報(bào)52.20元/股，今年以來(lái)漲幅近130%，對(duì)應(yīng)市盈率187。