退市倒計時！千億房企陽光城前路渺茫

繼藍光、美好置業(yè)、泰禾之后，又一家A股上市房企準備退市。6月2日，ST陽光城公告，該公司股票收盤價連續(xù)十四個交易日均低于1元/股，預計連續(xù)二十個交易日低于1元/股。根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》第 9.2.1條的規(guī)定，陽光城將面臨強制退市。

股價連續(xù)14個交易日低于1元，這意味著，即便未來ST陽光城股價能做到連續(xù)漲停，也無法挽回連續(xù)二十個交易日低于1元的局面，實際上退市已成定局。6月2日，ST陽光城報收0.47元/股，市值約為19億元。

閩系房企陽光城經(jīng)歷行業(yè)上升周期的洗禮、職業(yè)經(jīng)理人的“圍獵”之后，迅速成長為一匹黑馬。14年時間，該公司銷售額從2006年的2億到2020年的2180億，增加了1000多倍。

流動性危機爆發(fā)之后，陽光城也迅速從高處跌落。過去一年，陽光城在資本市場跌宕起伏，一直努力自救。從創(chuàng)始人林騰蛟火線出清興業(yè)銀行股份開始，陽光城積極處置資產(chǎn)化債、去化、保交付等等動作不斷。無奈樓市整體回暖緩慢，疊加民企融資困境，在不斷出售項目、股權(quán)用于還債的同時，陽光城的到期未償債務并沒有減少，而是滾雪球般越來越多。被“ST”之后，觸發(fā)陽光城股價連續(xù)跌停，走向退市并不意外。

不久前，4350萬陽光城無限售條件流通股被放在阿里法拍平臺拍賣。拍品所有人主要涉及東方信隆資產(chǎn)管理有限公司和福建陽光集團有限公司，企查查信息顯示，東方信隆資產(chǎn)管理有限公司為福建陽光集團有限公司100%控股。這批股份開拍時間均為6月16日。起拍價將以起拍日6月16日前20個交易日的收盤價均價乘以總股數(shù)作為起拍價。一旦退市，陽光城這部分股權(quán)拍賣套現(xiàn)難度也將變大。

此前的5月27日，ST陽光城已發(fā)布“關(guān)于公司股票存在可能因股價低于面值被終止上市的風險提示公告”，提示投資者公司退市風險。

5月31日，陽光城境外主體公司陽光城嘉世國際公告披露由陽光城擔保的2024年到期7.875%美元債(XS2347769833)繼續(xù)停牌，更早前的2022年10月17日，陽光城嘉世國際就收到了香港高等法院下達的清盤令。

成為資本市場棄子，陽光城前路更難行。來自陽光城內(nèi)部人士的觀感，公司運營還是正常的，“保交付、債務化解”這些運營重點一直沒變。

然而，據(jù)陽光城披露的信息，截至發(fā)稿，該公司逾期未償債務的本金已超過600億元，擔?？傆嫿痤~達到了711億元，超過母公司凈資產(chǎn)的100%。

資本市場被出局，意味著陽光城的信用環(huán)境將進一步惡化，融資、存貨去化壓力都將進一步提升。而與陽光城命運相似的多家A股房企，故事也將陸續(xù)走向終章。正如一名分析人士所言，行業(yè)面臨出清，被退市的企業(yè)主除了反思，還要有持續(xù)經(jīng)營、保交付的決心和實力。

同策研究院研究總監(jiān)宋紅衛(wèi)指出，地產(chǎn)股股價趨勢性下跌，由于沒有復蘇的跡象，部分企業(yè)只能面臨退市的窘境。這僅僅是開始，A股至少有十幾家房企都在退市的邊緣。在不久的將來，可能也會步入退市的節(jié)奏。

他表示，從政策來看，不管金融十六條還是行業(yè)紓困政策，目的在于“保交樓、保交付”的民生目標。今年年初住建部就給出了要“抓兩頭、帶中間”，以“慢撒氣”的方式，防范化解風險的策略，一頭抓出險房企，一方面幫助企業(yè)自救，另一方面依法依規(guī)處置，該破產(chǎn)的破產(chǎn)，該追責的追責，不讓違法違規(guī)者“金蟬脫殼”，不讓損害民眾利益的行為蒙混過關(guān)。切實維護購房人合法權(quán)益，做好保交樓工作;一頭抓優(yōu)質(zhì)房企，一視同仁支持優(yōu)質(zhì)國企、民企改善資產(chǎn)負債狀況。也就是說融資環(huán)境對于優(yōu)質(zhì)房企來講是利好，但是對于高風險的房企來講，在企業(yè)自救的基礎上，就看企業(yè)自身資產(chǎn)狀況，符合破產(chǎn)程序的，政策是允許破產(chǎn)的。