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首創(chuàng)置業(yè)退市答卷:凈利、紅線與私有化之后

首創(chuàng)置業(yè)退市答卷:凈利、紅線與私有化
2021-08-05 15:21 來源: 編輯:鳳凰網(wǎng) 房產 瀏覽量:0

7月以來,首創(chuàng)置業(yè)退市的消息持續(xù)發(fā)酵著。

8月4日,首創(chuàng)置業(yè)率先公布中期業(yè)績,這家國企交出的退市“答卷”,成為投資者討論的話題中心。

數(shù)據(jù)顯示,2021年上半年,首創(chuàng)置業(yè)錄得營業(yè)收入為110.13億元,較去年同期增加約19%;歸屬于母公司股東的凈利潤為2.26億元,較去年同期減少73%;基本每股收益為人民幣0.01元。

僅從業(yè)績來看,首創(chuàng)置業(yè)交出的表現(xiàn)不算亮眼。

縱觀首創(chuàng)置業(yè)近年發(fā)展路徑,銷售業(yè)績徘徊不前,盈利下滑,現(xiàn)金流、負債承壓……背后的壓力不言而喻。

現(xiàn)在選擇了隱退的首創(chuàng),退市后將如何發(fā)展?或許,這一紙公告能給出答案。

盈利與規(guī)模

“首創(chuàng)置業(yè)謀取健康的、可持續(xù)的發(fā)展之路,不再盲目追求體量、規(guī)模,甚至速度。”今年三月的業(yè)績會上,首創(chuàng)置業(yè)董事長李松平如是說。

盡管2021年不再設限,但回顧前幾年可以發(fā)現(xiàn),制定新年目標是首創(chuàng)置業(yè)經營過程的常規(guī)操作。

2018年,首創(chuàng)置業(yè)提出了750億元全年銷售目標,最終實現(xiàn)706.4億元,完成全年目標94.19%。

從這一年開始,首創(chuàng)置業(yè)連續(xù)三年與銷售目標失之交臂,2019年和2020年均未完成800億元目標。

從此,“八百億”成為首創(chuàng)一直跨不過去的坎。

數(shù)據(jù)來源:企業(yè)財報、觀點指數(shù)整理

2021年上半年,首創(chuàng)置業(yè)實現(xiàn)簽約面積174.3萬平方米,簽約金額人民幣402.7億元,同比增長19.5%,簽約均價2.3萬元/平方米,其中操盤項目簽約銷售額占比近80%。

一般而言,下半年房企供貨節(jié)奏普遍會提高,供貨量也有所增加,特別是在四季度集中供貨節(jié)點,成為業(yè)績沖刺的有力保障,首創(chuàng)置業(yè)也是如此。

如果下半年能夠維持供貨節(jié)奏,這也意味著2021年首創(chuàng)置業(yè)有望突破800億元。

除了規(guī)模,一直以來,首創(chuàng)置業(yè)的利潤表表現(xiàn)也是資本市場討論的話題。

翻看近幾年財報可以發(fā)現(xiàn),首創(chuàng)置業(yè)營業(yè)收入整體呈現(xiàn)增長態(tài)勢,但利潤始終是負增長,今年上半年走勢同樣如此。

數(shù)據(jù)顯示,上半年,首創(chuàng)置業(yè)錄得營業(yè)收入為110.13億元,較去年同期增加約19%;營業(yè)利潤為6.52億元,較去年同期減少約43%;歸屬于母公司股東的凈利潤為2.26億元,較去年同期減少73%。

某種程度上,首創(chuàng)置業(yè)的利潤指標下滑與行業(yè)周期、業(yè)務結構有關。

作為北京市國資委所屬大型國有企業(yè)集團,過去一段時間,北京及周邊城市是首創(chuàng)置業(yè)理所當然的重倉區(qū)域,巔峰時期在該地區(qū)的新增土儲占比超過七成。

重倉環(huán)京一帶也為首創(chuàng)置業(yè)帶來了相應的業(yè)績,直至目前,京津冀地區(qū)貢獻的業(yè)績仍占第一位,今年上半年銷售額達到185.13億元,占總銷售46%。

但是一直不愿意走出舒適區(qū),一方面導致規(guī)模始終無法做大;另一方面,區(qū)域調控來臨,容易出現(xiàn)“一子錯滿盤皆落索”的結果。

2017年開始,北京正式開啟“五限時代”,樓市調控力度空前,重倉北京的首創(chuàng)受到了極大影響。

首創(chuàng)置業(yè)管理層也曾直言:“2017年調控政策在這三個城市力度較大,可能影響了公司銷售增速。”

紅線與退市

近兩年來,中國房地產行業(yè)進入深度調控的階段,隨著房企“三道紅線”、銀行“兩道紅線”等政策相繼落地,如何降杠桿成為眾多開發(fā)商思考的問題。

從去年全年數(shù)據(jù)來看,首創(chuàng)置業(yè)扣除預收款后資產負債率為74.3%,同比下降1%;凈負債率達到124.4%,同比下降35%;現(xiàn)金短債比為1.1,同比上漲0.1。由此看來,首創(chuàng)置業(yè)依舊踩中“兩道紅線”。

為了降低負債,首創(chuàng)置業(yè)嘗試過多種方式,包括減少拿地、出售資產,甚至在年初將旗下全部奧特萊斯業(yè)務轉讓給首創(chuàng)集團。

拿地方面,上半年首創(chuàng)置業(yè)取得上海松江區(qū)與青浦區(qū)兩宗地塊,拿地代價為33.7億元,是去年全年的17.7%,另通過股權收購方式獲得浙江桐鄉(xiāng)一級開發(fā)項目。

截至2021年6月底,該公司土地儲備總建筑面積1574.5萬平方米,權益總建筑面積1024.3萬平方米。

減少對外投資,現(xiàn)金流量則有所增加。期末,首創(chuàng)置業(yè)持有貨幣資金為389.12億元,較去年末增加17.34億元。

另外,出售項目股權作為另外一種降債方式,上半年首創(chuàng)置業(yè)先后掛牌出售首創(chuàng)陽光房地產46.486%股權及北京同創(chuàng)置地45%股權;奧特萊斯業(yè)務也轉讓給集團。

在此前業(yè)績會上,公司總裁鐘北辰曾提到:“將首創(chuàng)鉅大資產包出售給首創(chuàng)集團,可以有效盤活資產,優(yōu)化資產結構,提升資產質量,把回籠資金用于償還債務,降低杠桿。”

事實上,對于首創(chuàng)置業(yè)而言,出售項目股權以及重組奧萊不僅能夠減少資金沉淀,同時可以快速實現(xiàn)項目變現(xiàn)。

據(jù)觀點地產新媒體了解,自2003年港股上市以來,首創(chuàng)置業(yè)股價與市值表現(xiàn)一直不盡如意,2015年5月29日股價錄得最高值,為4.58港元,其余時間再無登上頂峰。今年以來,公司股價一直在1港元附近徘徊。

近期受私有化等消息影響,首創(chuàng)置業(yè)股價有所回升,截至發(fā)稿升至2.46港元,總市值107.33億港元。

分析人士認為,首創(chuàng)置業(yè)私有化的根本原因是對股價、市值不滿意。畢竟,股價影響評級,從而限制了上市平臺融資能力。

但也有投資者認為,首創(chuàng)此舉或許是臥薪嘗膽。

關于退市后的發(fā)展規(guī)劃,有消息提到,首創(chuàng)置業(yè)可能會與首創(chuàng)經中合并,而首創(chuàng)中經以產業(yè)地產為主營業(yè)務,或許能夠與首創(chuàng)置業(yè)相互補充。

而首創(chuàng)置業(yè)在公告中提及,未來將繼續(xù)堅持強基固本,穩(wěn)中求進的工作總基調,追求健康長遠可持續(xù)發(fā)展。

原文地址:https://nj.house.ifeng.com/news/2021_08_05-54486925_0.shtml
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【責任編輯:陸超】

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